阿波徳島党の首領が江戸へ向かう途中、文福党の刺客に襲われて負傷を負ってしまう。狸の国の雷吉（市川雷蔵）と新助（勝新太郎）は首領の代理で江戸へ向かうこととなり、時の有名人・弥次喜多に化けて阿波の地を出発した。後を追ってきた刺客のきぬた（中田康子）が悩殺戦法で喜多八に迫るが、弥次郎兵衛の機転で危機を脱した。二人は文福党の悪事を暴き、大王選挙が行われるという江戸の狸御殿までたどり着くことが出来るのか！？

その頃、江戸の町には「火の玉組」と呼ぶ兇悪な怪盗が暴れまわっていた……。どうもその怪盗が、遊び人・銀次(島田竜三)をはじめ個性豊かな住人の住まう八軒長屋に紛れ込んでいるらしい形跡があった。町奉行所も血眼にもかかわらず、なかなか一味が見つからない矢先、住人のひとり・亀松(寺島雄作)が嫌疑をかれられ、そのまま獄死してしまう。そして毎年の花見が近づき、満開の桜の下、長屋一同で仇討の茶番を行うことになるも、その裏にはとある闇の計略があった……。果たして「火の玉組」正体は？そして銀次の秘められた目的とは――。

正義感と野性味溢れる一匹狼、持ち前の鋭い勘と大東流合気柔術を遣う身軽さで悪に立ち向かう駒形の親分こと岡っ引の新五（杉良太郎）。普段は軽妙洒脱な遊び人、ひとたび事件が起これば桜吹雪の彫物も露わに悪を懲らしめる名奉行・遠山金四郎（杉良太郎・二役）。二人は互いに力を合わせ、天下に巻き起こる大事件を解決する。